【研究報告內容摘要】
1.公司公布業績快報
2.我們的分析與判斷
Q4業績超預期的原因我們認為有如下幾個方面:(1)電商仍保持較快增速;(2)董事長擅長內部管理,內部激勵機制卓有成效;(3)大的經濟環境顯示各項成本均在上升,加盟商基于提價預期提貨增加。
現在正是買入時點!我們預計公司17年的業績增速將保持在10%以上,考慮到新業務成型以后的成長性,77億市值對應17年業績約16倍左右的估值十分便宜!公司的資產質量也極為扎實,賬上現金+金融資產12億,手握大量土地資源(深圳龍華10萬平方米&深圳南山1.8萬平方米),安全邊際充足。董事長對于大家居業務的發展展現出了堅定的決心與強大的信心,已搭建全明星陣容待17年發力,我們隨后也將組織相應調研,讓各位投資者了解公司相關業務進展。
家紡銷售不及預期,宏觀經濟波動導致成本上升,大家居轉型不及預期。
