本報記者 梁裕 深圳報道
早前被指責(zé)擴容過速的IPO，在郭樹清上臺之后，三家IPO企業(yè)立刻遭到了否決，這一舉動被外界稱之為“輕量重質(zhì)、順應(yīng)民心”。在上述三家被否的企業(yè)當(dāng)中，“水王”淑女屋IPO的失敗，無疑是上周內(nèi)最大的笑話。
10月28日，深圳市淑女屋時裝股份有限公司沖擊中小板IPO，首次公開發(fā)行了招股說明書申報稿，其中最為搶眼的莫過于淑女屋提供的一組數(shù)據(jù)。
淑女屋在其招股說明書中自稱，根據(jù)深圳市服裝行業(yè)協(xié)會、深圳市貿(mào)工局、北京金必德經(jīng)濟管理研究院等機構(gòu)在全國范圍內(nèi)聯(lián)合做出的《深圳市女裝產(chǎn)業(yè)區(qū)域品牌規(guī)劃調(diào)查研究報告》，在消費者最喜愛的女裝品牌中，“淑女屋”品牌僅次于幾個國外知名女裝品牌，是國內(nèi)品牌當(dāng)中排名最靠前的。
在其公布的數(shù)據(jù)當(dāng)中，LV、YSL、PRADA等國際知名奢侈品品牌被其遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在了身后，阿瑪尼、迪奧的排名則是一前一后為其保駕護航。即便拋開上述諸多知名奢侈品品牌，與其價格區(qū)間相近的CK、三宅一生、Esprit等國際一線流行服裝品牌，依舊無法與其比肩。該數(shù)據(jù)一出業(yè)內(nèi)一片嘩然，對于淑女屋的種種質(zhì)疑在短短兩天內(nèi)便被推上了風(fēng)口浪尖。
據(jù)了解，淑女屋旗下品牌一共有五個，其中包括淑女屋女裝、淑女屋床上用品、自然元素、FairyFair、小淑女與約翰，從童裝到成熟女裝，涵蓋了2-35歲的各個年齡層次。而淑女屋給出的這份數(shù)據(jù)既無調(diào)查人群的數(shù)量，也無調(diào)查人群的年齡，更沒有消費群體定位的標(biāo)準(zhǔn)，屬于典型的“三無產(chǎn)品”。
淑女屋早前沖刺中小板擬發(fā)行4240萬股，發(fā)行后總股本為1.7億股，募集資金4.32億元。募集資金的目的則是主要用于投入營銷渠道擴建、大浪服裝家紡生產(chǎn)基地建設(shè)和信息系統(tǒng)技改三大項目。其中包括，擬投資2億元新增322家直營店；擬投資1.7億元用于大浪服裝產(chǎn)業(yè)基地，以便保障貨源的供應(yīng)和倉儲，3455.35萬元則計劃用于信息技術(shù)改造。
受淑女屋質(zhì)疑之聲的“連坐”，其保薦機構(gòu)華泰聯(lián)合證券也被列入了質(zhì)疑的行列。
事實上，淑女屋保薦機構(gòu)華泰聯(lián)合的資質(zhì)問題，也不是第一次被大眾質(zhì)疑。早在去年券商股
IPO的時候，就是因為華泰聯(lián)合的失誤，從而造成了山西證券IPO的延遲。
上周三，淑女屋再次遭到了證監(jiān)會的否定，而去年山西證券IPO這一事件，又再次被許多投資者所提起。記者上周曾致電華泰聯(lián)合證券，試圖采訪負(fù)責(zé)淑女屋上市保薦的兩位保薦人，但是電話卻一直無人接聽。
按照淑女屋的招股說明書，最具爭議的《深圳市女裝產(chǎn)業(yè)區(qū)域品牌規(guī)劃調(diào)查研究報告》圖表的抽樣統(tǒng)計數(shù)據(jù)，是來源于深圳市服裝行業(yè)協(xié)會、深圳市貿(mào)工局、北京金必德經(jīng)濟管理研究院三方的聯(lián)合調(diào)查。同時有消息稱，作為保薦機構(gòu)的華泰聯(lián)合證券，則解釋為該份表格是由淑女屋提供的。
據(jù)深圳市服裝行業(yè)協(xié)會相關(guān)工作人員介紹，該數(shù)據(jù)確實是由行業(yè)協(xié)會提供給淑女屋的，但只是為了作為參考，不能作為專業(yè)分析數(shù)據(jù)使用。而恰恰就是這份僅供參考的數(shù)據(jù)，卻出現(xiàn)在了華泰聯(lián)合這樣的保薦機構(gòu)，用于申請淑女屋上市的招股說明書上。據(jù)一位熟悉華泰聯(lián)合業(yè)內(nèi)人士透露，這樣的數(shù)據(jù)其實是不能直接使用的，按照要求，券商應(yīng)該對其進行進一步調(diào)研核實，繼而才能在招股說明書上使用。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新
表示，目前的許多保薦機構(gòu)，在為了贏得市場份額以及自身業(yè)務(wù)成績的前提下，不排除仍有很多同流合污的情況，過度包裝在所難免。“對于這樣的保薦機構(gòu)，我覺得有關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)該施以重懲，例如在發(fā)現(xiàn)相應(yīng)機構(gòu)違反原則之后，從重罰款甚至關(guān)門停業(yè)，讓相應(yīng)保薦人牢底坐穿，才能有效地杜絕這種不負(fù)責(zé)任的情況發(fā)生。”
IPO發(fā)審速度恐放緩
證監(jiān)會的新一任主席郭樹清剛剛上臺，IPO即遭遇了“上四否三”的局面，究竟是否意味著IPO未來的速度將大幅度放緩，再次讓整個市場猜測紛紛。
據(jù)統(tǒng)計，自今年年初至今，共有274家企業(yè)過會IPO，其中213家公司過會成功，被否53家，通過率僅為77.74%，較之去年有著明顯放緩的趨勢。同時，今年10月至今，30家IPO過會企業(yè)當(dāng)中，僅21家公司成功過會，通過率僅為70%，創(chuàng)歷史新低。
自2009年IPO重啟以來，為避免市場上的惡炒，不少業(yè)內(nèi)人士一直呼吁要加快IPO的速度，其中在2009年199家過會企業(yè)當(dāng)中，通過了169家，通過率高達85%；去年的IPO更是呈現(xiàn)出爆發(fā)性的增長，418家公司過會，345家公司通過，通過率為82.54%。
然而，隨著IPO速度的高速增長，企業(yè)質(zhì)量良莠不齊的特性也逐漸體現(xiàn)出來，破發(fā)的聲音越來越多，業(yè)績變臉企業(yè)的隊伍數(shù)量不斷壯大，這也使得許多股民對于證監(jiān)會發(fā)審的力度頗為質(zhì)疑。
董登新認(rèn)為，市場發(fā)展到了今年，IPO不可能再倒退了，發(fā)審速度還是應(yīng)由市場來決定，不應(yīng)由政府進行干預(yù)。比如早前，也曾出現(xiàn)過投資者拒絕申購新股的情況，也曾經(jīng)有過中簽率僅僅60%多的時候。“現(xiàn)在IPO排隊的企業(yè)很多，選擇性還是很高的，IPO企業(yè)的質(zhì)量好壞與否，不能單單由證監(jiān)會說了算。”
他還強調(diào)，以前新股破發(fā)的原因是許多新股當(dāng)時的溢價估值過高，那它破發(fā)是一定的，這個是在情理之內(nèi)的，業(yè)績變臉的情況則要分開來看待，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的業(yè)績變臉屬于正常現(xiàn)象，但主板企業(yè)業(yè)績則不該頻繁變臉，而中小板的變臉相對來說是可以接受的，但不能多過創(chuàng)業(yè)板。
“爛蘋果”上市考問監(jiān)管機制
據(jù)統(tǒng)計，今年年初至今，共274家企業(yè)過會IPO，其中213家公司過會成功，53家被否，通過率僅為77.74%，較之去年有著明顯放緩的趨勢。
保薦機構(gòu)方面，在53家被否的IPO企業(yè)當(dāng)中，國信證券獨中五元，位列被否榜首，所承銷被否的5家企業(yè)分別為，豐科生物、中航信息、廣信農(nóng)化、諾奇股份以及盛瑞傳動；華泰聯(lián)合證券緊隨其后被否4家，被否企業(yè)分別為，欣泰電氣、淑女屋、恒源發(fā)和金創(chuàng)股份；平安證券
則以3家被否的數(shù)字并列第三，被否企業(yè)分別為京客隆、冶金股份、
、神舟電腦、景泰石油以及朝歌數(shù)碼。
在上述企業(yè)當(dāng)中，國信證券所承銷的豐科生物，旗下4子公司僅1家盈利；平安證券所承銷的勝景山河屬于典型的造假上市；海通證券所承銷的神舟電腦更是因其成長前景堪憂，從而三度闖關(guān)未果；再加上如今華泰聯(lián)合證券承銷的淑女屋過度吹噓，券商監(jiān)管問題也再次引起了投資者的關(guān)注。
