國(guó)際泰豐主要業(yè)務(wù)為在中國(guó)從事優(yōu)質(zhì)棉紗及床品制造及分銷，集團(tuán)最早專注于傳統(tǒng)棉紗制造業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)四大紗線廠商之一，近年來以其自有家紡品牌“泰豐家紡”成功轉(zhuǎn)型成為內(nèi)地領(lǐng)先的中端床品零售商，去年按銷售規(guī)模計(jì)已晉身行業(yè)首五位。現(xiàn)時(shí)床品業(yè)務(wù)是集團(tuán)主要的增長(zhǎng)動(dòng)力，該業(yè)務(wù)門店數(shù)目增長(zhǎng)88%至906家，目標(biāo)至2013年零售點(diǎn)增至1800個(gè)，增長(zhǎng)速度驚人。

　　截至2012年6月止上半年，集團(tuán)錄得純利增長(zhǎng)12.2%至2.54億元人民幣(下同)，每股盈利25.4分。銷售收入12.23億元，按年增加12.9%，以上半年的經(jīng)營(yíng)環(huán)境來說，集團(tuán)之表現(xiàn)屬相當(dāng)不錯(cuò)。另一方面，泰豐因有上游棉花業(yè)務(wù)，產(chǎn)能達(dá)33,000噸，可為其70%寢具產(chǎn)品提供原材料，估計(jì)對(duì)毛利率貢獻(xiàn)有7-8個(gè)

，亦有助控制質(zhì)量和研發(fā)。

　　泰豐作為目前唯一一家在香港上市的從事家用紡織品的企業(yè)，未來隨著床品業(yè)務(wù)的不斷提升，估值將有大幅提升的空間。論到估值，泰豐市值僅19.9億，凈現(xiàn)金有10億元，現(xiàn)價(jià)?盈率僅3.67倍，市帳率不夠1倍，估值遠(yuǎn)低于同業(yè)。筆者認(rèn)為，以一家有垂直整合、銷售網(wǎng)店逾千、業(yè)務(wù)有較高的增長(zhǎng)前景的企業(yè)來說，預(yù)測(cè)?盈率不夠3倍，實(shí)在太低，應(yīng)是買入的好時(shí)機(jī)，中長(zhǎng)線目標(biāo)價(jià)3元，跌穿1.6元止蝕。