A股上市企業(yè)多喜愛家紡股份有限公司（以下簡稱“多喜愛”）8月底披露中報，2016年上半年營收2.89億元，同比增長13.96%，但扣非后，歸屬于上市公司股東的凈利潤為707萬元，同比下滑16.07%。

　　2015年，多喜愛以“家紡第四股”登陸

，但業(yè)績持續(xù)不振受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　《中國經(jīng)營報》記者梳理其近一年公告發(fā)現(xiàn)，近半年內(nèi)該公司多名董事以及股東減持公司股份，同時該公司多次斥資購買理財產(chǎn)品獲益。

　　9月8日，多喜愛董事長陳軍在接受記者采訪時表示，家紡是個季節(jié)性較強(qiáng)的行業(yè)，整體盈利在下半年體現(xiàn)。今年上半年營增利降主要受新拓展的IP業(yè)務(wù)“拖后腿”。因新業(yè)務(wù)會持續(xù)投入成本，預(yù)計今年下半年整體業(yè)績同比仍將繼續(xù)下滑，但和上半年相比應(yīng)有所增長。同時表示，預(yù)計明年新業(yè)務(wù)將開始為整體業(yè)績添力。

　　對于上半年營增利降的原因，陳軍表示，具體受兩方面影響：一是上半年促銷力度加大，成本增加，毛利率降低，導(dǎo)致凈利潤降低。薄利多銷，擴(kuò)大市場占有率。第二，北京公司IP項目不斷投入成本，但業(yè)績貢獻(xiàn)不大。整個傳統(tǒng)家紡業(yè)務(wù)，業(yè)績增長，毛利率下降，但總利潤沒有下降，主要是IP新業(yè)務(wù)“拖后腿”。

　　據(jù)了解，2016年初前后，多喜愛轉(zhuǎn)型向互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)計劃以及IP衍生品運(yùn)營擴(kuò)展。其中，同時互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)計劃以 T 恤為主要載體，涵蓋床品、抱枕、環(huán)保袋、手機(jī)殼等一系列產(chǎn)品；IP衍生品業(yè)務(wù)是與互聯(lián)網(wǎng)各大知名IP、明星藝人、音樂平臺、視頻平臺、游戲平臺、二次元平臺等知名IP進(jìn)行衍生品運(yùn)營服務(wù)方面的合作。

　　陳軍透露，新拓展的IP項目投入近1000萬元，目前已經(jīng)與部分知名IP開展相關(guān)衍生品業(yè)務(wù)，但目前互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)和IP業(yè)務(wù)都處于前期投入階段。

　　上述中報也稱，公司互聯(lián)網(wǎng)垂直電商業(yè)務(wù)模式還處于前期開發(fā)完善階段，在互聯(lián)網(wǎng)資源整合、電商信息化系統(tǒng)建設(shè)、供應(yīng)鏈資源整合、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人才儲備、消費(fèi)者對相關(guān)商品接受程度等方面存在無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險，對業(yè)績的影響存在一定的不確定性。

　　另外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述中報發(fā)布前不久，多喜愛多名股東相繼減持公司股份，占公司總股本近8%。

　　7月25日，多喜愛公告，為一致行動人的股東達(dá)晨財信和達(dá)晨創(chuàng)投計劃以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過 9100000 股，占公司總股本比例為 7.58%。

　　7月6日公告，公司董事張海鷹因個人資金需求，以大宗交易的方式減持其持有的公司無限售流通股股票371610股，占公司總股本比例0.31%。

　　6月17日公告，公司董事張文因個人資金需求，以大宗交易的方式減持其持有的公司無限售流通股股票182745股，占公司總股本比例0.15%。

　　對于多位股東相繼減持一事，陳軍回應(yīng)稱，張文等幾位董事減持是因為個人資金所需，近期打算置家改善、享受生活，不存在對公司發(fā)展沒有信心問題。而“達(dá)晨”減持是因為該公司使用基金購買多喜愛股份，基金期限到期選擇減持。上述減持不對多喜愛發(fā)展造成任何影響。

上半年理財收益占凈利近四成

　　2015年，多喜愛作為“家紡第四股”在A股上市。此前，

先后著陸滬深兩市。但這幾家企業(yè)受經(jīng)濟(jì)形勢及市場影響，轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期，2016年上半年凈利紛紛下滑。

　　2016年中報顯示，富安娜受消費(fèi)景氣度不高以及天氣等外部環(huán)境影響，今年上半年營業(yè)收入同比增長2.15%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為16936.10萬元，同比減少7.41%。

　　受“營業(yè)收入的增長還不足以覆蓋投入資源的增長，導(dǎo)致費(fèi)用率上升”影響，羅萊生活2016年上半年實現(xiàn)利潤總額20270萬元，比上年同期下滑6.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15083萬元，比上年同期下滑17.92%。

　　2016年上半年，終端零售市場相對低迷，夢潔股份實現(xiàn)營業(yè)收入54827.18萬元，同比下降8.65%；實現(xiàn)凈利潤5590.83萬元，同比減少0.79%。

　　業(yè)內(nèi)人士置評，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑、電子商務(wù)沖擊以及經(jīng)營成本上升等因素影響，傳統(tǒng)家紡企業(yè)的競爭優(yōu)勢不斷減弱。

　　就半年報情況來看，行業(yè)仍處于調(diào)整期，尚未出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象。

研究員施紅梅分析，在消費(fèi)環(huán)境持續(xù)低迷的大環(huán)境中，家紡行業(yè)難以在短時間內(nèi)克服家紡用品購買頻次相對較低的瓶頸，同時前些年行業(yè)渠道過度的擴(kuò)張和龍頭公司產(chǎn)品性價比不突出等也需要較長時間消化。

　　陳軍稱，在4家家紡上市公司里，多喜愛受互聯(lián)網(wǎng)影響最大，定位于二三線城市的中低端市場，定價便宜，消費(fèi)者是價格敏感型，風(fēng)格敏感型。而其他3家上市公司業(yè)績影響有限的原因，因為他們的消費(fèi)者都是品質(zhì)敏感型，高端定位，對互聯(lián)網(wǎng)不敏感，注重實體店的體驗感。

　　據(jù)其介紹，2016年上半年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)呈新常態(tài)發(fā)展趨勢，家用紡織品行業(yè)的市場集中度仍然較低，品牌培育和行業(yè)整合處于較低級階段，無品牌產(chǎn)品仍占據(jù)較大的市場空間，主要品牌家紡企業(yè)的市場份額仍然較低；市場聲譽(yù)穩(wěn)定的品牌格局的形成，還需要一個時期的發(fā)展過程。

　　在陳軍看來，目前中國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型升級時期，企業(yè)應(yīng)該在穩(wěn)定發(fā)展主業(yè)的同時，在風(fēng)險可控的前提下，可以嘗試在新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域?qū)で蟪雎贰?/p>

　　對于接下來的業(yè)績預(yù)測，陳軍表示，因新業(yè)務(wù)會持續(xù)投入成本，預(yù)計今年下半年整體業(yè)績同比仍將繼續(xù)下滑，但和上半年相比應(yīng)有所增長。陳軍表示，家紡是個季節(jié)性較強(qiáng)的行業(yè)，整體盈利在下半年體現(xiàn)。今年整體業(yè)績預(yù)計同比下滑，但明年IP項目將開始給整體業(yè)績添力。

　　值得關(guān)注的是，凈利不斷下滑的同時，多喜愛近一年內(nèi)多次公告，使用閑置資金購買理財產(chǎn)品收益。近期公告稱，截止到8月17日，多喜愛在過去一年內(nèi)，累計購買銀行理財產(chǎn)品5.12億元，累計取得投資收益 367.41 萬元。記者粗略計算，收益占2015年總利潤近10%。

　　中報顯示，2016年上半年凈利為980多萬元。據(jù)透露今年上半年理財收益達(dá)200多萬元，占凈利近四成。

　　對頻繁購買理財產(chǎn)品獲益一事陳軍表示，投資者只關(guān)注扣非后利潤，理財收益比例有限，對公司影響不大，對投資價值沒有意義。并表示，5億元理財產(chǎn)品資金，并非一次性投入，而是基數(shù)僅近1億元，累計多次達(dá)5億多元。其中有近75%為自有資金，近25%是閑置募得資金。